China Supplement 2015 | Supplement | Airfinance Journal

China Supplement 2015

China Supplement 2015

围绕美国进出口银行未来命运展开的政治博弈,凸显出美欧之间对于出口信贷机构迥异的态度。

 

随着九个月的授权延期于六月底到期,一年之内美国进出口银行已经是第二次面临关门窘境。美国进出口银行前途未卜,而在这场政治角力中占据上风的是一些美国共和党大佬。他们态度鲜明地认为美国进出口银行只是给少数大型出口企业(如波音和通用电气)输送福利的工具。

从七月份开始,这家美国官方出口信贷机构已发放贷款项目虽不受影响,但任何新项目则有待国会通过新的授权法案。民主党提交的新议案内容包括新一轮四年的经营权延期和1350亿美元的贷款额度。

来自银行支持阵营的人士确认,民主党计划将美国进出口银行的重新授权和一项重要的美国高速公路融资草案捆绑。问题是,该草案的审议仅剩两周时间,而美国进出口银行重获授权的议案捆绑还没有动静。

银行支持者充满信心地表示,一旦授权议案与该草案进行捆绑,将在国会赢得足够多的赞成票。这种信心源于五月份美国参议院的一项表决结果,其中,包括22名共和党人在内的66位参议员投票支持美国进出口银行的授权提案。不过,美国众议院议长约翰·博纳称,他将把该提案提交“宪法修改程序”,寄希望于拉拢足够多的共和党人投反对票,或在此路不通的情况下,通过议案在国会的久拖不决使得美国进出口银行的关门期限延长。

华盛顿一位航空业内人士坦言“过程将会相当艰难”。美国进出口银行的拥护者似乎低估了反对阵营的力量——他们已经成功让美国进出口银行陷入停摆,到目前为止有效阻止了任何再授权的努力。时间上的紧迫性对于保守派也是个利好。八月的第一个星期,国会参众两院都将处于夏季休会期。这意味着如果出现更多的延迟,美国进出口银行至少要到九月份才会重新开张。更大的危险在于,如果关停时间拖的越久,而波音和通用电气期间的业务仍能正常开展,出口企业离不开美国进出口银行这一核心论调将显得苍白无力。

与此形成鲜明对比,今年欧洲的出口信贷机构被赋予了更大的权限扶持航空产业。英国出口信贷机构——英国出口融资部——现在可以为供应链的融资提供担保。目前,关于这些新的结构化产品的具体内容所知甚少,但这是第一次英国出口融资部以英国买家的名义,向外国供应商提供融资。通过融资支持,将帮助英国买家把英国境内生产的货物或服务顺利出口。《航空金融》获悉,通过这些新授权所进行的首批交易将集中于航空类企业,并预计今年晚些时候将完成这些交易。

此外,法国出口信贷机构科法斯正着手一种新型的外汇风险担保产品。针对运用出口信贷机构贷款进行新飞机交付融资的银行,鼓励他们使用欧元作为交易货币。该担保结构为出现航空公司违约提供外汇风险担保。法国财政部已签署批准文件,据悉银行方面现已经可以利用这种结构进行交易安排。

高速公路法案并非推动恢复美国进出口银行授权的唯一机会。民主党人还可以将其与九月份美国联邦航空局的重新授权联系起来。就目前来看,美国进出口银行的存续仍能得到足够的支持,但时间拖的越长,关于其存废的政治博弈将逾为激烈。反对呼声最高的有些是共和党中下届总统竞选的候选人,这给22位支持美国进出口银行的共和党人造成更大的压力。

由于市场流动性充沛,出口信贷机构担保融资仅占到目前飞机交付的10%-15%。然而市场总是在不断的变化之中。仅仅六年之前,出口信贷机构融资曾占新飞机交付融资的近三分之一。波音公司离不开美国进出口银行。

出口信贷机构可以向那些存在新飞机交付融资困难的航空公司提供帮助。飞机厂商为争夺每一家航空公司客户可谓竭尽所能。失去美国进出口银行,波音公司将要为那些有融资困难的客户寻找成本更高的融资渠道,而在此过程中,欧洲竞争对手将借机蚕食其市场份额。

 

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